وضعیت شرکت کاشی و سرامیک حافظ در بورس اوراق بهادار


شرکت حافظ کاشی و سرامیک در سال ۱۳۵۵ تاسیس شد و ۴۵ سال است که در زمینه تولید انواع کاشی و سرامیک فعالیت دارد.

وضعیت شرکت کاشی و سرامیک حافظ در بورس اوراق بهادار

نماد نبض: شرکت کاشی و سرامیک حافظ در بورس اوراق بهادار


نویسنده: امیرعلی جری

شرکت کارخانه حافظ کاشی و سرامیک در سال ۱۳۵۵ تاسیس شد و ۴۵ سال است که در زمینه تولید انواع کاشی و سرامیک فعالیت می کند. محصولات اصلی این شرکت شامل کاشی چینی، کاشی کف و کاشی دیوار می باشد.

روند تولید و فروش خافظ نشان می دهد که با تصمیمات جدید از زیان دهی به سوددهی رسیده است.

بررسی متغیرهای موثر بر شرکت نیز نشان می دهد که تولید، فروش و سود خالص آن در سال آینده نیز بهبود خواهد یافت. در پایان به برخی از ریسک های موثر بر این شرکت اشاره می شود که شرکت می تواند با اتخاذ تصمیمات منطقی این ریسک ها را کاهش دهد.

محصولات کاشی و سرامیک شرکت حافظ

موضوع فعالیت کارخانجات کاشی و سرامیک حافظ طبق بند «۲» اساسنامه شامل تولید و فروش انواع کاشی و سرامیک، چینی بهداشتی، چینی و سایر اقلام سودآور برای شرکت می باشد که در برخی موارد موجود می باشد. روش مرتبط با موضوع شرکت در شرکت مذکور محصولات تولیدی در دو گروه فروش داخلی و فروش صادراتی قرار می گیرند.

با بررسی آمار فروش مشخص می شود که حدود ۷۷ درصد از میزان فروش از محل فروش داخلی و ۲۳ درصد از درآمد شرکت از فروش صادراتی است.

کاشی چینی و کاشی کف و دیوار اصلی ترین محصولات این شرکت بوده و به ترتیب ۶۲%، ۲۲% و ۱۶% از ارزش فروش را به خود اختصاص داده اند.

در بخش مواد اولیه شرکت بیش از ۹۰ درصد هزینه مواد از داخل و مابقی از خارج از کشور تامین می شود. به همین دلیل این شرکت از افزایش قیمت دلار سود بیشتری می برد. زیرا نسبت محصولات صادراتی بیشتر از نسبت مواد وارداتی است.

بررسی روند تولید خافظ در چند سال گذشته روند صعودی را نشان می دهد. رشد تولید این شرکت مرهون طرح های توسعه ای است که خافظ آن را تکمیل و عملی کرده است.

این شرکت در چهار سال گذشته به ترتیب ۱.۵ میلیون متر مربع، ۳.۳ میلیون متر مربع، ۴.۲ میلیون متر مربع و ۴.۷ میلیون متر مربع کاشی تولید کرده است که با رشد سالانه ۱۱۹، ۲۹ درصد و ۱۱ مطابقت دارد. ٪.

بررسی حجم فروش این شرکت نیز نشان می دهد که این آمار در چند سال گذشته هر سال رشد خوبی داشته است. با توجه به اینکه هم میزان تولید و هم نرخ فروش شرکت در چند سال گذشته روند صعودی داشته است، رشد حجم فروش موجه است. فروش این شرکت در چهار سال گذشته به ترتیب به ۲۰ میلیارد تومان، ۹۹ میلیارد تومان، ۲۳۴ میلیارد تومان و ۴۴۷ میلیارد تومان رسیده است که معادل رشد ۳۷۸، ۱۳۷ و ۹۱ درصدی است.

یکی از مواردی که می توان برای درک چگونگی تصمیم گیری مدیران یک شرکت استفاده کرد، میزان محصولات ذخیره شده در انبار یک شرکت است. تجزیه و تحلیل های آماری نشان می دهد که در چهار سال گذشته، این شرکت در سه سال اول محصولات خود را از انبار به فروش رسانده و بخشی از محصولات را در سال ۱۴۰۰ در انبار نگهداری کرده است. بررسی سه روند عمده درآمدی شرکت نشان می دهد که توانسته است حرکت از شرایط بد به رشد سودآور در سال های گذشته.

این آمار حاکی از آن است که شرکت در چهار سال گذشته هر سال سود خالص خود را افزایش داده به طوری که در سال ۱۳۹۶ زیان خالص ۱۱ میلیارد تومانی را ثبت کرده اما در سه سال گذشته سود خالص ۷۰ میلیارد بوده است. تومان و در سال ۱۴۰۰ ۱۸۴ میلیارد تومان شد. بنابراین می توان نتیجه گرفت که این شرکت با بهینه سازی تصمیمات مدیریتی توانسته است سود قابل توجهی از زیان ده بودن به دست آورد. در دو سال گذشته رشد سودآوری شرکت به ترتیب به ۹۳۹ درصد و ۱۶۲ درصد رسیده است که کاملاً چشمگیر است.

درصد سهامداران شرکت حافظ کاشی و سرامیک

سهامداران «خویز» شرکت سرمایه آریا (سهامی خاص) و شرکت سرمایه گذاری آداک برسو (سهامی خاص) هستند که به ترتیب حدود ۸۰ درصد و ۲.۸ درصد از سهام این شرکت را در اختیار دارند.

فرضیه

برآورد سود یک شرکت برای سال آینده نیاز به تعیین مفروضاتی دارد که بر آن در سال آینده تأثیر می گذارد. این مفروضات توضیح می دهد که درآمد و سود فروش خویز در سال ۱۴۰۱ چقدر خواهد بود.

شرکت کارخانه کاشی و سرامیک حافظ کاشی که در گروه کاشی و سرامیک فعالیت می کند تحت تاثیر نوسانات قیمت انواع کاشی قرار دارد. بنابراین سه نرخ اصلی که باید در سال آینده برآورد شود، نرخ کاشی چینی، نرخ کاشی کف و نرخ کاشی دیوار است که ۲۷۶ هزار تومان، ۸۲ هزار تومان و ۷۱ هزار تومان برآورد شده است. به ترتیب در هر متر مربع. .

از سوی دیگر افزایش حقوق کارکنان، تورم و رشد نرخ نقل و انتقالات ۴۰، ۴۰ و ۳۵ درصد در نظر گرفته شده است. در نهایت میانگین قیمت دلار در سال ۱۴۰۱ برابر با ۲۷۰ هزار تومان است.

سود تخمینی شرکت کاشی و سرامیک حافظ

بر اساس مفروضات ذکر شده، درآمد فروش شرکت در سال آینده ۱۱۶۰ میلیارد تومان برآورد شده است. از این میزان فروش، در مجموع معادل ۴۵۸ میلیارد تومان سود حاصل می شود. در نهایت پس از کسر هزینه ها و سایر مالیات ها، سود خالص خافظ ۳۶۸ میلیارد تومان برآورد شده است. با توجه به ثابت بودن سرمایه شرکت، سود هر سهم “خافظ” ۷۱ تومان پیش بینی می شود. بنابراین با توجه به آخرین قیمت سهم که ۵۰۹ تومان بود، نسبت قیمت به سود مورد انتظار ۷.۱ واحد خواهد بود. بررسی این آمار نشان می دهد که فروش این شرکت نسبت به سال گذشته ۱۵۹ درصد رشد داشته است.

سه سود ناخالص، عملیاتی و خالص آن نیز شاهد رشد ۱۳۷%، ۱۵۱% و ۱۱۸% نسبت به سال ۱۴۰۰ بوده است. برای «خافظ» با استفاده از دو متغیر اصلی، قیمت کاشی پرسلانی و قیمت دلار است.

خطرات شرکت حافظ کاشی و سرامیک

یکی از مخاطرات حافظ کشازی چالش هزینه است. بررسی ها نشان می دهد با افزایش نسبت مواد اولیه در شرکت و افزایش تعرفه های گمرکی که علاوه بر قیمت، مانع دیگری بر سر راه سودآوری شرکت است، خافظ با خطر از دست دادن سود مواجه است.

این شرکت در مواجهه با این مخاطرات تلاش کرد شرکت های داخلی را جایگزین تامین کنندگان خارجی کند و راه اندازی واحدهای تولیدی داخلی برای تامین مواد اولیه را در دستور کار قرار دهد. این اقلام می توانند با بهبود وضعیت استهلاک شرکت، ریسک هزینه را تا حدی کاهش دهند.

شرکت مذکور مانند اکثر شرکت های بورسی و فرابورسی تحت تاثیر ریسک نرخ ارز قرار دارد. در «خافظ» رشد نرخ ارز سود بیشتری را نصیب شرکت می کند.

دلیل این امر این است که هم بخشی از محصولات تولیدی و هم بخشی از مواد اولیه این شرکت از خارج وارد می شود. اما تحقیقات نشان می دهد که حجم فروش صادراتی بیشتر از حجم واردات مواد اولیه است و در نتیجه رشد نرخ ارز، سود افزایش یافته و کاهش آن منجر به کاهش سود شرکت می شود. نرخ بهره نیز به اندازه سایر ریسک ها برای شرکت مهم است. با افزایش نرخ بهره، می‌توان انتظار داشت که شرکت به جای سرمایه‌گذاری سود انباشته خود در پروژه‌های توسعه یا سرمایه‌گذاری‌های سودآور، تمایل داشته باشد که پول خود را در بانک سپرده گذاری کند یا اوراق بهادار با درآمد ثابت بخرد. در نگاه اول، به نظر می رسد که درآمد شرکت نوسانات زیادی نداشته است. اما باید توجه داشت که این رویه در دراز مدت منجر به استهلاک ناشی از عدم نوسازی خطوط تولید می شود و سود شرکت در خطر است. ریسک دیگری که شرکت را تحت تاثیر قرار می دهد رقابت در صنعت است. شرکت کچی ساز حافظ برای کاهش این ریسک ها باید حفظ و افزایش کیفیت محصولات را در جهت جلب رضایت مشتریان حفظ کند.

از سوی دیگر، از آنجایی که اکثر رقبای شرکت، شرکت های غیر بورسی هستند، امکان دسترسی به صورت های مالی، اطلاعات تولید و فروش آنها وجود ندارد. در نتیجه کاشی های نگهدارنده سرامیکی نمی توانند از عملکرد خود مطلع شوند.


تبادل

وضعیت شرکت کاشی و سرامیک حافظ در بورس اوراق بهادار